6月15日，联瑞新材收涨13.32%，股价报213.11元，总市值514.6亿元。与年头的61.9元比拟，股价涨幅达246%；若从2025年年中37.6元的阶段低点起算，一年傍边时辰累计涨幅达466%。

股价狂飙的中枢逻辑，是AI算力、HBM先进封装与高频高速覆铜板对球形硅微粉的隆盛需求。联瑞新材是国内唯独完了HBM适配Low-α球形硅微粉量产的企业，亦然这一赛说念中为数未几能参与国际竞争的国产厂商。

凭借这一上风，公司成为本轮AI材料行情中的中枢主义之一。而当作产业投资方的生益科技，当可是言成为这场盛宴的赢家。若以6月15日收盘价算，其持有的5617.3万股对应市值约119.71亿元，而其原始插足仅约4000万元，加上分成和套现，酬报超300倍。

联瑞新材踩中AI风口

6月15日，联瑞新材收涨13.32%，股价报213.11元，总市值514.6亿元。而在年头的时候，这家公司的股价仅61.9元，如今已翻2倍不啻；若从2025年年中37.6元的阶段低点起算，联瑞新材一年傍边累计涨幅达466%。

这轮急涨的背后推手，是AI算力、HBM先进封装与高频高速覆铜板产业链对要津原材料的隆盛需求，其中球形硅微粉的供需尤为孔殷。

硅微粉为如何此要津，要从它的物理特色提及。硅微粉由石英砂深加工而来，球形二氧化硅的蔓延通盘与硅片高度匹配，不错灵验幸免封装历程中的缺乏与开裂，常被称作封装规范的进犯功能填料；而在高频高速覆铜板中，球形粉有助于缩短介电损耗，保险AI做事器的信号传输相识性。正因为如斯，它成了算力硬件中难以绕开的基础材料。

从大家供应阵势看，这一阛阓高度相聚。日本雅都玛耐久占据HBM高端阛阓约80%的份额，而联瑞新材则是大家第二家、国内唯独完了HBM适配Low-α超低辐照性球形硅微粉量产的企业。

2026世界杯比赛买输赢中国官网

联瑞新材不仅手捏这一稀缺居品，其居品线也在继续拓宽。公开府上线路，公司是国内硅微粉稀零他粉材的龙头厂商，主要居品是硅微粉，包括角形硅微粉（结晶型和熔融型）和球形硅微粉，并已动手布局球形氧化铝导热填料，其居品仍是平方哄骗于芯片封装用环氧塑封材料（EMC）、液态塑封材料（LMC）、颗粒状环氧塑封材料（GMC）、电子电路基板（CCL）等新兴业务。

值得一提的是，阛阓中还有一个遍及预期——在HBM堆叠层数不停攀升、散热成为行业核肉痛点的配景下，联瑞新材量产的球形氧化铝精确匹配了这一需求，并有望成为SK海力士、三星等国际大厂的供应商。

凭借着AI对居品销量的提振，2025年全年，公司营收11.16亿元，归母净利润2.93亿元，均同比增超16%。拆分来看，球形无机粉体是主要的利润撑持，2025年全年营收6.52亿元，同比增长18.2%，占营收的比例进取58%；传统的角形硅微粉面向普通覆铜板和PCB，开云体育2026世界杯中国官网负责稳住收入基本盘，全年营收约2.61亿元。

进入2026年，增长势头延续。一季度公司营收同比增长23.16%至2.94亿元，归母净利润同比增长13.64%至7163.65万元。跟着高毛利球形粉占比链接擢升，盈利才调将进一步改善。

生益科技酬报超300倍

联瑞新材能有今天的得益，离不开其首创股东、同期亦然第一大客户的生益科技。

故事要从2002年4月讲起。其时，生益科技出资4000万元，与江苏省东海硅微粉厂合股修复了联瑞新材的前身——东海硅微粉有限株连公司。生益科技以72.73%的持股获取控股权，硅微粉厂持有剩余27.27%，李晓冬当作硅微粉厂的惩办负责东说念主进入筹商团队。

彼时，生益科技仍是是大家第二大覆铜板厂商，覆铜板坐蓐需要大宗的硅微粉填料，朝上游蔓延的意图也很明确，即完善产业链，锁定原材料供应。

股权的分水岭出当今2014年4月。生益科技将所持36.36%的股权以3101万元转让给李晓冬，持股比例降至36.36%，但仍为公司的第一大股东；李晓冬则成为公司实控东说念主。

尔后，生益科技从未减持，永恒将这笔持股当作产业计策钞票耐久锁仓，一直坐稳公司第一大股东的“压舱石”。2026年第一季度，生益科技持有公司5617.3万股股份，占总股本的比例为23.26%。倘若以本日的收盘价213.11元筹算，其对应的持股市值约119.71亿元。

淌若进一步算账，生益科技这笔产业投资的账面酬报已相配可不雅。生益科技开动总插足4000万元，开云app2014年转让部分股权收回3101万元之后，剩余股份的原始净插足仅约899万元。若以联瑞新材6月15日最新市值估算，加上分成，生益科技的浮盈已超120亿元，酬报超300%。

除了股权上，两边在业务上的系结一样深切。积年数据线路，生益科技稀零控股子公司生益电子耐久位列联瑞新材第一大客户行列，公司IPO文书阶段2016至2018年，对生益体系关连销售占总营收比重接近20%；2019年公司上市后该占比有所回落，但合座保管在10%至20%的区间。

2025年，公司年报线路，公司全年对生益体系骨子关连销售总和1.19亿元，同比增多20.3%，占畴昔公司总营收的10.68%；向生益科技购买原材料的金额也达到了784.34万元。2026年6月11日，公司又一次公告增多畴昔度关连来回预测额度1.58亿元。

值得留意的是，两边的来回内容不限于硅微粉销售，还蔓延到了本事合营与产业基金投资。2021年1月，联瑞新材子公司以1000万元受让生益科技四项覆铜板粉体哄骗专利本事；2023年，公司出资5000万元认购生益科技旗下东莞君度生益股权投资合伙企业产业基金份额，该基金有益投向智隆新材、环力智能等电子材料产业链的孵化样貌。

“硅微粉大王”李晓冬

淌若说生益科技提供了产业泥土和早期的老本支撑，那么把联瑞新材带上科创板并或者海外高端球形硅微粉左右的，是实控东说念主李晓冬。

李晓冬出身于1975年，行状糊口的开头看上去与新材料行业相去甚远。1993年，李晓冬考入南京大学信息惩办系，并对旅社行业充满热忱。

1984年，其父李长之创办了东海硅微粉厂。其时的试验是，国内硅微粉行业合座处于低端同质化竞争阶段，国内企业只可坐蓐低端的角形粉，高端球形硅微粉百分之百依赖从日本入口，本事上的壁垒十分森严。彼时公司主营普通角形硅微粉，居品哄骗场景单一、附加值偏低。

2000年，不忍看到父亲的工场日渐式微，李晓冬调至江苏省东海硅微粉厂担任厂长助理，由此进入硅微粉行业。

2002年合股公司建树、生益科技控股之后，李晓冬于2004年8月被委任为东海硅微粉总司理，全面接办坐蓐、研发和阛阓，下决心走球形硅微粉国产替代的蹊径。

经过五年傍边的基础工艺摸索，2010年，公司球形硅微粉产业化样貌通过了江苏省紧要科技效用篡改遒劲，认真或者日系左右，动手向阛阓批量供应球形硅微粉。到2013年底，公司完了覆铜板用硅微粉国内市占率第一，完成了从方位小厂到国内龙头的身份篡改。

2014年，是李晓冬和企业红运的一次要津移动。先是4月生益科技转让半数股权，8月企业完成股份制矫正，改名为江苏联瑞新材料股份有限公司，李晓冬持股比例升至58%，出任董事长兼总司理，全面掌捏企业的限度权。随后公司于2015年头登陆新三板，2017年曾冲刺创业板IPO后主动除去，链接打磨高端球形粉产能，最终在2019年挂牌科创板。

2020年以后，跟着新动力汽车、算力与AI赛说念的升温，李晓冬把研发和产能资源进一步相聚到HBM适配的Low-α球形硅微粉，并拓展球形氧化铝导热材料业务，开导公司第二条增长弧线。

为匹配大家订单需求、突破高端产能瓶颈，公司在2025年推出7亿元可转债融资筹商，专项投向高性能高速基板超纯球形粉体、高导热球形氧化铝样貌。

样貌投产后，公司将新增3600吨超纯球形二氧化硅、1.6万吨球形氧化铝产能，进一步补都高端居品产能短板，沉着在AI、新动力、先进封装赛说念的大家竞争上风。

在居品迭代、赛说念升级的同期，李晓冬也继续鼓吹大家化计策，推动公司从国众人业龙头，向大家高端供应链中枢供应商转型。现时公司居品已深度切入大家头部产业链，半导体限制配套台积电、三星SDI、住友电木等国际封装龙头，为高端芯片封装提供中枢粉体材料。

从股权架构看，李晓冬的限度权十分相聚。闭幕最新败露的一季报开云app，他径直持有公司约4873.09万股，并通过江苏省东海硅微粉厂盘曲持有4212.98万股，揣测限度公司约37.63%的股权。以本日收盘价估算，其个东说念主办股市值约193亿元。